Каковы перспективы мирового нефтяного рынка после войны США и Ирана? Возникнут ли новые риски, связанные с санкциями? Какие стратегии будут применять производители и покупатели нефти для управления геополитическими рисками?
Эти вопросы актуальны для Индии из-за её большого потребления нефти и растущего импорта. Индия зависит от импорта более чем на 85 процентов своих потребностей в нефти и в настоящее время потребляет более 4,5 миллиона баррелей нефти в день. Прогнозируется, что эта цифра увеличится до 10 миллионов баррелей в день в течение следующих пятнадцати-двадцати лет.
Перспективы мирового нефтяного рынка
На мировом нефтяном рынке наблюдается значительный избыток предложения. Это подтверждается тем, что, несмотря на крупнейший сбой со времён Второй мировой войны, цены остаются под контролем. По состоянию на начало июля, хотя поток нефти через Ормузский пролив значительно ниже долгосрочного среднего уровня, цена на нефть вернулась к докризисному уровню.
Это резко контрастирует с периодом 2005–2007 гг., когда предложение нефти было ограничено и новостей об аварии на нефтяном месторождении или теракте в нефтедобывающей стране было достаточно, чтобы поднять цену. Судя по относительно вялым колебаниям цен на нефть по сравнению с прошлым, можно сделать вывод, что мировое предложение нефти значительно превышает спрос.
Исторически ОПЕК считалась «регулирующим производителем» на нефтяном рынке, устанавливающим цены путём сокращения или увеличения добычи нефти. Однако в последние несколько лет это не так, в основном из-за роста добычи нефти в США и падения спроса со стороны западного мира. Теперь настоящими «регуляторами» являются американские производители сланцевой нефти. Внутри ОПЕК Саудовская Аравия и ОАЭ традиционно поддерживают «резервные мощности», что помогает стабилизировать рынки. Однако это также означает сотни миллиардов долларов неиспользуемых капитальных затрат.
Для Индии это благоприятная ситуация, учитывая нашу зависимость от импорта и тот факт, что наш импорт будет расти.
Новые риски, связанные с санкциями
В недавнем конфликте между США и Ираном США пытались изменить статус-кво в Персидском заливе с помощью кинетических средств, но не смогли достичь первоначально заявленных целей. Поэтому они будут всё больше полагаться на некинетические средства, то есть на санкции.
В основном санкции вводят США и западные страны. Хотя большинство незападных правительств не признают односторонние санкции, корпорациям приходится учитывать центральную роль Америки в глобальной финансовой системе и планировать действия соответствующим образом. Крупной нефтяной компании с глобальными операциями необходим доступ к международным финансовым рынкам. Она не может позволить себе нарушать санкции США. РСМД провёл большую работу по изучению американских санкций, и читателям имеет смысл ознакомиться с материалами по этой теме.
Россия и Иран останутся под ударом санкций, которые будут периодически использоваться в качестве рычага давления как на продавцов, так и на покупателей. Учитывая избыток нефти на мировом рынке, у США появится больше свободы действий, чем в прошлом, и санкции начнут оказывать большее влияние на экспортёров нефти.
Стратегии производителей и покупателей нефти для управления геополитическими рисками
Исторически Индия инвестировала в зарубежные нефтегазовые месторождения с начала 2000-х гг., чтобы снизить финансовый ущерб от высоких цен на нефть. Однако за последнее десятилетие индийские нефтяные компании практически прекратили зарубежные приобретения. Это могло быть связано с громкими заявлениями правительства о возобновляемой энергии и зелёных технологиях. Большая часть индийской нефтяной промышленности принадлежит государству, и если крупнейший акционер решил, что нефть теряет значимость, то профессиональный менеджер вряд ли рискнёт приобретать крупные активы.
С 2019 г. индийские власти усердно продвигают электромобили, включая поддержку производства и другие субсидии. Однако уровень проникновения остаётся низким: менее 5 процентов для легковых автомобилей и 10 процентов для двухколёсных транспортных средств. Это касается доли электромобилей в общем объёме продаж за последние месяцы – фактическое количество электромобилей в автопарке ещё ниже. Возможно, это самый низкий уровень проникновения электромобилей на крупном автомобильном рынке. И пока не будут решены проблемы, связанные с поставками критически важных минералов, включая редкоземельные металлы, и доминированием Китая в цепочке поставок, внедрение электрокаров будет отставать.
Другой способ, которым Индия пытается справиться с высокими ценами на нефть, – это активное продвижение биотоплива – этанола, который можно смешивать с бензином. Это ошибочная стратегия, поскольку она отвлекает сельскохозяйственные земли на выращивание дешёвого топлива. «Экономия» от сокращения импорта нефти иллюзорна, поскольку Индия в итоге импортирует больше масличных культур и бобовых – культур, которые были вытеснены биотопливом. Культуры, используемые для производства этанола, – сахарный тростник и кукуруза – также требуют большого количества воды, а Индия остаётся страной с самым высоким уровнем дефицита воды среди крупнейших экономик мира. Учитывая эти факторы, я считаю, что этанол не является эффективным решением нефтяной проблемы и вряд ли станет жизнеспособной альтернативой.
Хорошо обеспеченный поставками нефтяной рынок – это причина, по которой война между США и Ираном не стала крупнейшим энергетическим и экономическим шоком. Чтобы гарантировать сохранение этого положения, Индия должна инвестировать.
Международный дискуссионный клуб «Валдай»
Автор: Амит Бандари, научный сотрудник Gateway House по энергетике и окружающей среде, Индия.
